Kraken xStocks：代币化股票介绍
Kraken 上线的 xStocks 是由 Backed 发行、追踪股票和 ETF 的代币，可用于钱包和 DeFi，但不附带股东权利；Ondo 和 Robinhood 的同类产品结构不同。
每个 xStock 都是一种区块链代币，价格跟随一只由托管机构持有的美国股票或 ETF。持有者能获得这只证券的价格表现，但手里拿的是发行方的代币，而不是公司的股份。
产品背景与发行主体
Kraken 于 2025 年 6 月 30 日开始分阶段上线 xStocks，首批是在 Solana 上发行的 60 种美国股票和 ETF 代币。这款产品由 Backed 打造，把股票投资敞口带进了加密交易平台和钱包；之后 Payward 收购了这家公司，对 Backed Finance 的收购于 2026 年 1 月完成，Backed 与 Kraken 由此同属一个集团。xStocks 是产品名称，代币由注册于泽西岛的 Backed Assets (JE) Limited 发行。Kraken 只是分销平台之一，某个 Kraken 账户能买到的品种，可能少于整个 xStocks 生态覆盖的资产。
交易与链上使用
xStocks 由托管的底层证券提供 1:1 支持。在 Kraken 上可以买零碎份额（碎股），最低 1 美元起。符合条件的用户可以提币到兼容钱包，并在支持相关代币的 DeFi 应用中使用，例如作为抵押品。部分资产在 Kraken Pro 支持每周 7 天、每天 24 小时交易，其他资产则是每周 5 天、每天 24 小时。链上交易可以延续到周末，但成交仍需要流动性。支持的网络和资产因平台而异。
分红处理与费用
分红会再投资，并通过乘数调整显示的持仓数量，不是以普通股东身份收取现金股息。费用取决于下单方式。在 Kraken 上用美元或 USDG 买入不收交易手续费，但价格中可能含有价差；用其他资产买入，按 Instant Buy 标准收费；兑换 xStocks 则收取固定 1% 的手续费。
| 产品 | 结构与用途 | 主要区别 |
|---|---|---|
| xStocks | 由 Backed 发行，可在交易平台、钱包及支持它的 DeFi 应用之间使用。 | 自托管代币并不意味着拥有底层股票，也不享有相应的投票权。 |
| Ondo Stocks | Ondo Stocks 原名 Ondo Global Markets，代币由证券及在途现金支持。 | 符合条件的非美国投资者可通过钱包和 DeFi 使用。铸造与赎回通常为每周 5 天、每天 24 小时，部分资产支持全天候操作，仍有准入条件和例外。 |
| Robinhood Stock Tokens | Robinhood Chain 版本是由 Robinhood Assets (Jersey) Limited 发行、可以转移的 ERC-20 债务证券。 | 它不同于 Classic Stock Tokens：后者是与 Robinhood Europe 签订的合约，目前不能转出平台。链上版本只有授权参与者能铸造或赎回，而且只能在工作日的代币化时段内操作；各资产支持的交易时段也不相同。 |
权益边界与使用限制
1:1 资产支持、与 Kraken 同属一个集团，都不构成偿付或流动性保证。投资者面临股价、发行方和托管方风险，以及包括智能合约在内的技术和区块链风险，可能损失投入的资金。使用资格受地区限制：Kraken 的常见问题页面排除了美国及美国人士、英国、加拿大、澳大利亚和受制裁地区，并注明 xStocks 在日本不可用。买入前应核对具体代币的条款、赎回渠道、支持网络与最终报价。想要投票权、现金分红这类股东权利，需要通过传统券商直接持有股票。
资料来源
Kraken 邀请码 2026
| 产品 | 手续费返佣 |
|---|---|
| 现货交易 | 20% |
| 杠杆交易 | 20% |
| 合约 | 20% |
| 代币化股票 | 20% |
| PTL 交易 | 20% |
| Prop 首次购买 | 20% |
| 展期费 | 20% |
| 期权 | 20% |
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