Kraken xStocks：代幣化股票介紹
Kraken 上架的 xStocks 是由 Backed 發行、追蹤股票和 ETF 的代幣，可用於錢包和 DeFi，但不附帶股東權利；Ondo 和 Robinhood 的同類產品結構不同。
每個 xStock 都是一種區塊鏈代幣，價格跟隨一檔由保管機構持有的美國股票或 ETF。持有人能獲得這檔證券的價格表現，但手上拿的是發行方的代幣，而不是公司的股份。
產品背景與發行主體
Kraken 於 2025 年 6 月 30 日開始分階段上架 xStocks，首批是在 Solana 上發行的 60 檔美國股票和 ETF 代幣。這項產品由 Backed 打造，把股票投資曝險帶進加密貨幣交易平台和錢包；之後 Payward 收購了這家公司，對 Backed Finance 的收購於 2026 年 1 月完成，Backed 與 Kraken 從此同屬一個集團。xStocks 是產品名稱，代幣由註冊於澤西島的 Backed Assets (JE) Limited 發行。Kraken 只是銷售通路之一，某個 Kraken 帳戶能買到的標的，可能少於整個 xStocks 生態涵蓋的資產。
交易與鏈上使用
xStocks 以保管中的標的證券提供 1:1 擔保。在 Kraken 上可以買零股，最低 1 美元起。符合條件的使用者可以提幣到相容錢包，並在支援相關代幣的 DeFi 應用中使用，例如作為抵押品。部分資產在 Kraken Pro 支援每週 7 天、每天 24 小時交易，其他資產則是每週 5 天、每天 24 小時。鏈上交易可以延續到週末，但成交仍需要流動性。支援的網路和資產因平台而異。
股息處理與費用
股息會再投入，並透過乘數調整顯示的持有數量，不是以一般股東身分領取現金股利。費用取決於下單方式。在 Kraken 上用美元或 USDG 買進不收交易手續費，但價格中可能含有價差；用其他資產買進，依 Instant Buy 標準收費；兌換 xStocks 則收取固定 1% 的手續費。
| 產品 | 結構與用途 | 主要區別 |
|---|---|---|
| xStocks | 由 Backed 發行，可在交易平台、錢包及支援它的 DeFi 應用之間使用。 | 自行保管代幣並不代表擁有標的股票，也不享有相應的投票權。 |
| Ondo Stocks | Ondo Stocks 原名 Ondo Global Markets，代幣由證券及在途現金支持。 | 符合條件的非美國投資者可透過錢包和 DeFi 使用。鑄造與贖回通常為每週 5 天、每天 24 小時，部分資產支援全天候操作，仍有參與資格和例外。 |
| Robinhood Stock Tokens | Robinhood Chain 版本是由 Robinhood Assets (Jersey) Limited 發行、可以轉移的 ERC-20 債務證券。 | 它不同於 Classic Stock Tokens：後者是與 Robinhood Europe 簽訂的合約，目前無法轉出平台。鏈上版本只有授權參與者能鑄造或贖回，而且只能在平日的代幣化時段內操作；各資產支援的交易時段也不盡相同。 |
權益界線與使用限制
1:1 資產擔保、與 Kraken 同屬一個集團，都不代表保證償付或流動性。投資人面臨股價、發行方和保管機構風險，以及包括智慧合約在內的技術與區塊鏈風險，可能損失投入的資金。參與資格受地區限制：Kraken 的常見問題頁面排除了美國及美國人士、英國、加拿大、澳洲和受制裁地區，並註明 xStocks 在日本無法使用。買進前應確認個別代幣的條款、贖回管道、支援網路與最終報價。想要投票權、現金股利這類股東權利，需要透過傳統券商直接持有股票。
資料來源
Kraken 邀請碼 2026
| 產品 | 手續費返佣 |
|---|---|
| 現貨交易 | 20% |
| 槓桿交易 | 20% |
| 合約 | 20% |
| 代幣化股票 | 20% |
| PTL 交易 | 20% |
| Prop 首次購買 | 20% |
| 展期費 | 20% |
| 期權 | 20% |
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